ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการกับความเสี่ยงจากความล้มเหลวทางการเงิน ผ่านทุนทางปัญญาของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

งานวิจัยฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการกับความเสี่ยงจากความล้มเหลวทางการเงิน ผ่านทุนทางปัญญาและองค์ประกอบของทุนทางปัญญา การศึกษานี้ใช้โมเดลสมการโครงสร้าง (Structural Equation Modeling: SEM) ในการวิเคราะห์ข้อมูลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระหว่างปี พ.ศ. 2562 ถึง พ.ศ. 2564 จำนวน 386 บริษัท รวมทั้งสิ้น 1,158 ตัวอย่าง ผลการศึกษาพบว่า ระดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการไม่มีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญกับความเสี่ยงจากความล้มเหลวทางการเงิน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาความสัมพันธ์ทางอ้อมพบว่า ระดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการมีความสัมพันธ์เชิงลบกับความเสี่ยงจากความล้มเหลวทางการเงิน ผ่านประสิทธิภาพสินทรัพย์ลงทุน นอกจากนั้นยังพบว่า ประสิทธิภาพทุนทางปัญญา ประสิทธิภาพทุนมนุษย์ และประสิทธิภาพสินทรัพย์ลงทุน มีความสัมพันธ์เชิงลบกับความเสี่ยงจากความล้มเหลวทางการเงิน และระดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับประสิทธิภาพสินทรัพย์ลงทุน แต่มีความสัมพันธ์เชิงลบกับประสิทธิภาพทุนโครงสร้าง

本研究旨在通过智力资本（Intellectual Capital）及其组成部分，探究公司治理与财务失败风险之间的关系。研究采用结构方程模型（Structural Equation Modeling: SEM）对泰国证券交易所上市公司佛历2562年至2564年（公历2019年至2021年）的386家公司、共1158个样本数据进行分析。结果显示，公司治理评分与财务失败风险无显著关联；然而，考虑间接关系时发现，公司治理评分通过投资资产效率与财务失败风险呈负相关。此外，研究还发现智力资本绩效、人力资本绩效（Human Capital Performance）及投资资产效率均与财务失败风险呈负相关；公司治理评分与投资资产效率呈正相关，但与结构资本绩效（Structural Capital Performance）呈负相关。