Market Liquidity, Asset Prices and Welfare
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This paper presents an equilibrium model for the demand and supply of liquidity and its impact on asset prices and welfare. We show that when constant market presence is costly, purely idiosyncratic shocks lead to endogenous demand of liquidity and large price deviations from fundamentals. Moreover,
本文提出了一个关于流动性供需及其对资产价格与福利影响的均衡模型。我们发现，当持续参与市场的成本较高时，纯粹的异质性冲击（idiosyncratic shocks）会引发内生性的流动性需求，以及资产价格与基本面的大幅偏离。此外，
提供机构：
美国国家经济研究局创建时间：
2008-06-01
