ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างผู้ถือหุ้นกับผลการดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง

การค้นคว้าอิสระฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างผู้ถือหุ้นต่อผลการดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง โดยมีตัวชี้วัดทั้งด้านการเงิน และมูลค่าทางตลาด งานศึกษาอิสระนี้ มีการใช้ข้อมูลทางการเงินประจำปีของบริษัทในช่วงระหว่างปี พ.ศ. 2560 – 2561 รวมทั้งสิ้น 156 ข้อมูล ประกอบด้วย ข้อมูลโครงสร้างผู้ถือหุ้น ได้แก่ สัดส่วนผู้ถือหุ้นที่เป็นสถาบัน (IO) สัดส่วนผู้ถือหุ้นที่เป็นนักลงทุนต่างชาติ (FO) และสัดส่วนการถือหุ้นแบบครอบครัว (FAM) และข้อมูลผลการดำเนินงานของบริษัท ได้แก่ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อัตรากำไรสุทธิ (NPM) และมูลค่าทางการตลาด Tobin’s Q (TOBIN)ซึ่งผลการศึกษาพบว่า ในส่วนของอัตราส่วนกำไรขั้นต้น (GPM) ไม่พบความสัมพันธ์กับโครงสร้างผู้ถือหุ้น สัดส่วนผู้ถือหุ้นที่เป็นสถาบัน (IO) มีความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราส่วนกำไรสุทธิ (NPM) และมูลค่าตลาด TOBIN’s Q และสัดส่วนการถือหุ้นแบบครอบครัว (FAM) มีความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญกับมูลค่าตลาด TOBIN’s Q

本独立研究旨在探究泰国证券交易所上市房地产与建筑行业公司的股权结构与经营绩效之间的关联，研究采用财务指标与市场价值作为核心衡量维度。本次研究选取佛历2560年至2561年的公司年度财务数据，共计156条有效样本。样本涵盖两类核心数据：其一为股权结构指标，包括机构投资者持股比例（Institutional Ownership, IO）、外国投资者持股比例（Foreign Ownership, FO）以及家族持股比例（Family Ownership, FAM）；其二为公司经营绩效指标，包括毛利润率（Gross Profit Margin, GPM）、净利润率（Net Profit Margin, NPM）以及市场价值指标托宾Q值（Tobin’s Q, TOBIN）。研究结果显示：毛利润率（GPM）与股权结构未发现显著关联；机构投资者持股比例（IO）与净利润率（NPM）及托宾Q值（Tobin’s Q）呈显著正相关关系；家族持股比例（FAM）与托宾Q值（Tobin’s Q）呈显著正相关关系。