ความรับผิดชอบด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาลขององค์กร (ESG) กับการจ่ายเงินปันผล และบทบาทของความหลากหลายทางเพศของคณะกรรมการบริษัท: กรณีศึกษา บริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่าง ความรับผิดชอบด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาลขององค์กร (ESG) กับการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และได้พิจารณาความหลากหลายทางเพศของคณะกรรมการบริษัทเป็นตัวแปรที่อาจมีผลต่อความสัมพันธ์ดังกล่าว กลุ่มตัวอย่างประกอบด้วยบริษัทจดทะเบียนที่มีการเปิดเผยข้อมูล ESG และข้อมูลการจ่ายเงินปันผลอย่างครบถ้วน โดยไม่รวมบริษัทในกลุ่มสถาบันการเงิน จำนวน 518 กลุ่มตัวอย่าง ในช่วงปี พ.ศ. 2558 – 2565ผลการศึกษาพบว่าคะแนน ESG มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับการจ่ายเงินปันผล ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีสัญญาณที่ว่าบริษัทที่มีคะแนน ESG สูงจะส่งสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับผลการดำเนินงานทางการเงิน ความมั่นคง และความมุ่งมั่นในการพัฒนาอย่างยั่งยืนไปยังตลาด นอกจากนี้ ยังพบว่าคะแนน ด้านสังคม (S) และธรรมาภิบาล (G) มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับการจ่ายเงินปันผล ในขณะที่คะแนนด้านสิ่งแวดล้อม (E) ไม่พบความสัมพันธ์ นอกจากนี้ยังพบว่าความหลากหลายทางเพศของคณะกรรมการบริษัทไม่ได้มีบทบาทต่อความสัมพันธ์ระหว่าง ESG และการจ่ายเงินปันผลของกิจการ ผลการวิเคราะห์นี้มีนัยสำคัญต่อทั้งนักลงทุนในการพิจารณาการลงทุน และผู้กำหนดนโยบายในการออกแบบกลไกส่งเสริมความยั่งยืนของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทย

本研究旨在探究企业环境、社会及公司治理（Environmental, Social, Governance，简称ESG）表现与泰国证券交易所上市企业现金股利分配之间的关联，并以公司董事会性别多样性作为可能影响上述关联的调节变量。本研究的样本区间为佛历2558年至2565年，选取完整披露ESG信息及现金股利分配数据的上市企业，剔除金融行业企业后，最终有效样本量为518组。研究结果表明，ESG综合评分与现金股利分配呈显著正相关，这与信号传递理论一致：ESG评分较高的企业能够向市场传递其财务业绩优良、经营稳健且致力于长期可持续发展的积极信号。此外，研究还发现，社会维度（S）与公司治理维度（G）的评分均与现金股利分配呈显著正相关，而环境维度（E）的评分则未表现出显著关联。同时，公司董事会的性别多样性并未对ESG表现与现金股利分配之间的关联产生调节作用。本研究结果对于投资者开展投资决策，以及政策制定者设计推动泰国上市企业可持续发展的相关机制均具有重要的参考价值。