ผลกระทบของหลักทรัพย์ในหุ้นคุณค่าหุ้นเติบโต และหุ้น ESG ต่อรูปแบบอัตราผลตอบแทนผ่านความเสี่ยงทางการเงิน: กรณีศึกษาตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทย สิงคโปร์ จีน และสหรัฐอเมริกา

งานวิจัยฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบของหุ้นคุณค่า (Value Stock) หุ้นเติบโต (Growth Stock) และหุ้น ESG ต่ออัตราผลตอบแทนในรูปแบบของกำไรจากการซื้อขาย (Capital Gain) และอัตราเงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) ผ่านความเสี่ยงทางการเงิน กรณีศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย สิงคโปร์ จีน และสหรัฐอเมริกา การศึกษานี้วิเคราะห์ข้อมูลบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด 50 อันดับแรกในแต่ละประเทศ ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2559 ถึงปี พ.ศ. 2563 รวมทั้งสิ้น 953 ตัวอย่าง โดยใช้สมการโครงสร้าง (Structural Equation Modeling: SEM) ในการวิเคราะห์ ผลการวิจัยจากทั้ง 4 ประเทศข้างต้น พบว่า หุ้นคุณค่า (Value Stock) มีความสัมพันธ์เชิงบวกต่ออัตราเงินปันผลตอบแทน แต่มีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับกำไรจากการซื้อขายผ่านความเสี่ยงทางการเงิน หุ้นเติบโต (Growth Stock) มีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ต่ำในทุกประเทศ ยกเว้นประเทศสิงคโปร์ และสำหรับความสัมพันธ์ของหุ้น ESG พบว่า มีความสัมพันธ์เชิงบวกในทิศทางเดียวกันกับอัตราเงินปันผลตอบแทน ทั้งนี้ไม่พบความสัมพันธ์ของหุ้น ESG ต่อรูปแบบอัตราผลตอบแทนในประเทศจีนแต่อย่างใดการศึกษานี้ชี้ให้เห็นว่า การลงทุนในหุ้นเติบโต (Growth Stock) ถือเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนระยะสั้นที่ให้ความสนใจผลตอบแทนในรูปของจากกำไรจากการซื้อขาย (Capital Gain) ในขณะที่การลงทุนในหุ้นคุณค่า (Value Stock) และหุ้น ESG ถือเป็นทางเลือกลงทุนที่สามารถตอบสนองต่อนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการผลตอบแทนในรูปของเงินปันผล (Dividend)