ความสัมพันธ์ระหว่างค่าเงินบาทและดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างค่าเงินบาทกับดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Index) โดยพิจารณาบทบาทของอัตราดอกเบี้ยนโยบายและอัตราเงินเฟ้อในฐานะตัวแปรกำกับ รวมถึงผลกระทบจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ในฐานะตัวแปรควบคุม การศึกษานี้ใช้ข้อมูลทุติยภูมิในระดับรายวัน ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2563 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2567 โดยใช้แบบจำลองการถดถอยเชิงพหุคูณ (Multiple Linear Regression) และแบบจำลองการถดถอยแบบควอนไทล์ (Quantile Regression) เพื่อให้เห็นถึงความสัมพันธ์ในช่วงภาวะตลาดที่แตกต่างกันผลการวิเคราะห์พบว่า ค่าเงินบาทมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดัชนี SET อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ โดยเฉพาะในภาวะตลาดระดับกลางถึงขาขึ้น ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อมีบทบาทเป็นตัวแปรกำกับที่ส่งผลให้ความสัมพันธ์ระหว่างค่าเงินบาทกับดัชนี SET เปลี่ยนแปลงไปในแต่ละสถานการณ์ นอกจากนี้ยังพบว่าในบางช่วงควอนไทล์ การเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยและเงินเฟ้ออาจลดทอนผลบวกของค่าเงินบาทที่มีต่อดัชนี SET ได้อย่างมีนัยสำคัญ ผลการศึกษานี้สะท้อนให้เห็นถึงความซับซ้อนของกลไกตลาดทุนไทยภายใต้บริบททางเศรษฐกิจที่ผันผวน และสามารถนำไปใช้เป็นข้อมูลสนับสนุนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ