ความเสี่ยงทางการเงินและการจัดการกำไรในบริษัทที่เสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรก หลักฐานจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและสิงคโปร์

งานศึกษาค้นคว้าอิสระฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของความเสี่ยงทางการเงินและการจัดการกำไรในบริษัทที่เสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) หลักฐานจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและสิงคโปร์ โดยทำการรวบรวมข้อมูลความเสี่ยงทางการเงิน และการจัดการกำไรของบริษัทที่ IPO ระหว่างปี พ.ศ. 2553-2562 รวมเป็นระยะเวลา 10 ปี โดยมีกลุ่มตัวอย่างจากประเทศไทย 96 บริษัท และจากประเทศสิงคโปร์ 75 บริษัท โดยวิเคราะห์ผลตามระนาบเวลาที่แตกต่างกัน และใช้สมการโครงสร้าง (Structural Equation Modeling: SEM) ในการวิเคราะห์ข้อมูลผลการศึกษาพบว่า การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรก ไม่ส่งผลต่อการจัดการกำไรโดยตรงอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งแบบผ่านรายการคงค้างและแบบผ่านการสร้างรายการธุรกิจ ทั้งในประเทศไทยและสิงคโปร์ แต่เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบทางอ้อมผ่านความเสี่ยงทางการเงิน พบว่า IPO ส่งผลเป็นบวกต่อการจัดการกำไรแบบผ่านรายการคงค้าง ผ่านความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ โดยจะเห็นผลกระทบเช่นนี้ ณ ระนาบเวลา 1 ปีก่อนการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์ประเทศสิงคโปร์ นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาผลกระทบทางอ้อมโดยจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรกผ่านความเสี่ยงทางการเงินไปสู่การจัดการกำไร พบว่าส่งผลกระทบทางอ้อมต่อการจัดการกำไรแบบผ่านรายการคงค้างผ่านความเสี่ยงทางการเงิน