อิทธิพลของคำแนะนำของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ต่อราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทบาทของนักวิเคราะห์ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากเกิดการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนา 2019 ซึ่งทำให้นักลงทุนรายย่อยในประเทศมีจำนวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้งานอินเตอร์เน็ต ทำให้นักวิเคราะห์นั้นได้ปรับกลยุทธ์ในการนำเสนอหลักทรัพย์เพื่อตอบสนอความต้องการของนักลงทุนรายย่อยมากยิ่งขึ้น ซึ่งหนึ่งในกลยุทธ์นั้นคือ การออกคำแนะนำให้ “ซื้อ” หลักทรัพย์รายวันงานวิจัยนี้ได้ศึกษาอิทธิผลของคำแนะนำรายวันของนักวิเคราะห์ต่อราคาหลักทรัพย์ โดยทำการศึกษาด้วยวิธีการหาผลตอบแทนเกินปกติสะสมในสี่ช่วงเวลาได้แก่ การถือครองหลักทรัพย์ตั้งแต่วันที่แนะนำจนครบ 3 5 7 และ 30 วัน โดยได้แบ่งการศึกษาออกเป็น 3 ประเภทหลักคือ ศึกษาผลกระทบในภาพรวม ศึกษาผลกระทบแยกตามตลาดหลักทรัพย์ และ ศึกษาผลกระทบแยกตามบริษัทหลักทรัพย์ผลการศึกษาพบว่าคำแนะนำรายวันของนักวิเคราะห์ในภาพรวมไม่สร้างผลตอบแทนเกินปกติที่เป็นบวก สำหรับอิทธิพลของคำแนะนำของนักวิเคราะห์แยกตามตลาดหลักทรัพย์นั้นพบว่าการปฏิบัติตามคำแนะนำของนักวิเคราะห์ในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) ไม่สร้างผลตอบแทนเกินปกติที่เป็นบวกได้สูงกว่าใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในขณะที่ หากปฎิบัติตามคำแนะนำของนักวิเคราะห์ต่างบริษัทหลักทรัพย์ จะทำให้ได้ผลตอบแทนเกินปกติที่แตกต่างกัน