<b>The Impact of Carbon Emissions Trading Policy on Corporate Dividend Policy</b><b>: Evidence from China</b>

碳排放权交易 （CET） 政策作为一种新型的环境监管，影响着各种企业决策。 本文以 2008—2020 年中国上市公司为样本，采用双重差分模型实证研究了 CET 政策对企业股利政策的影响及其影响机制。结果表明，CET 政策显著降低了企业的股息支付。对影响机制的分析 表明，企业风险、研发投入和现金持有量是CET影响企业股利政策的潜在渠道。此外，股东权力对 CET 的股息减少效果有显着影响。 此外，本文发现，CET 对股息的负面影响不存在试点行业溢出效应或试点区域溢出效应。最后，本文研究了碳信用额度导致的低股息政策的其他影响。