Expectations Data in Asset Pricing

Asset prices reflect investors' subjective beliefs about future cash flows and prices. In this chapter, we review recent research on the formation of these beliefs and their role in asset pricing. Return expectations of individual and professional investors in surveys differ markedly from those

资产价格反映了投资者对未来现金流与资产价格的主观信念。本章将梳理围绕此类信念的形成机制及其在资产定价领域中所扮演角色的最新研究成果。调查数据显示，个人投资者与专业投资者的收益预期存在显著差异，而该收益预期与

搜集汇总

背景与挑战

背景概述

该数据集是NBER工作论文'Expectations Data in Asset Pricing'，综述了资产定价中投资者主观信念的研究。论文指出，调查数据中的投资者预期与理性预期模型存在显著差异，主观预期能解释大部分股市波动，并探讨了将调查证据纳入资产定价模型的挑战，如测量误差和信念异质性。