R&D Uncertainty and Cycles

Investment in equipment and structures is one of the most cyclical components of GDP, a fact often associated with a negative response to heightened uncertainty in recessions. R&D investment, by contrast, is only mildly procyclical. We show that this difference could arise because of a positive

设备与结构投资是国内生产总值（GDP）中周期性最强的组成部分之一，这一现象通常与经济衰退时期不确定性加剧下的负向反应相关。相比之下，研发（R&D）投资仅呈现微弱的顺周期性。我们的研究表明，这种差异可能源于一种正向的

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背景与挑战

背景概述

该数据集是NBER工作论文'R&D Uncertainty and Cycles'，研究研发投资与商业周期的关系。论文指出，与设备投资相比，研发投资仅呈现轻度顺周期性，这可能源于研发投资对不确定性的正面响应，促进更多研发活动，这一现象在COVID期间尤为显著。论文基于实物期权理论，解释了投资延迟和不确定性解决的不同机制。