麦肯锡发布《化学品 2025：全球化学品行业的新现实》报告

尽管投资者期待恢复强劲增长，但化工行业仍落后于大盘。为了渡过这段更为艰难的时期，化工企业可以规划新的前进道路。全球化工行业正经历一场结构性变革。三年的需求下滑与竞争加剧，重塑了整个价值链的市场格局。尽管业内部分人士期待重现昔日超常增长的辉煌，但许多企业仍未看到全行业复苏的动力积聚。种种迹象表明，该行业在未来数年内可能仍将落后于大盘。即便在过去12个月中，化工行业的估值有所回升——尽管其速度仍低于大盘，上述前景依然存在。期间，股东总回报率年化增长9%，在一定程度上是对先前过度反应的修正，也在一定程度上反映了市场对行业长期基本面的信心重振。然而，众多核心化工供应链中的结构性产能过剩，加之温和的需求前景，描绘出一幅更为警醒的画面：利润率将持续面临压力。要在当今的化工行业中取得成功，企业很可能需要将短期的纪律约束与长期的革新重塑相结合，重新思考成本结构、业务组合及创新战略。我们的分析基于专有数据库，该库追踪了近700家化工企业的动态，反映了行业内的最新兴替。本文旨在探讨化工行业的现状、驱动当前趋势的力量，以及能帮助参与者在下一轮周期中变得更强大的机遇。