ความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงระดับการกำกับดูแลกิจการของบริษัทกับการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ในตลาด

การค้นคว้าอิสระฉบับนี้ต้องการชี้ให้เห็นถึงผลกระทบของการจัดอันดับดังกล่าวต่อภาพลักษณ์องค์กรผ่านราคาหลักทรัพย์ในตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปหลังการประกาศผลการประเมิน เพื่อเป็นประโยชน์แก่นักลงทุนในการประเมินราคาหลักทรัพย์ ตลอดจนศึกษาผลกระทบเชิงบวกที่ได้จากการพัฒนาคุณภาพการกำกับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยผ่านราคาหลักทรัพย์ในตลาดของบริษัทที่เพิ่มขึ้นในช่วงปี พ.ศ. 2558 - พ.ศ. 2564 เป็นเวลา 7 ปีผลการศึกษาทั้งสิ้น 514 กลุ่มตัวอย่างพบว่า ไม่พบความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติระหว่างการเปลี่ยนแปลงระดับการกำกับดูแลกิจการของบริษัทกับการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ในตลาด แบ่งออกเป็นการเปลี่ยนแปลงระดับ CG rating ทั้ง 5 รูปแบบ ได้แก่ ผลการประเมินที่พัฒนาจากระดับดีสู่ระดับดีมาก ระดับดีมากสู่ระดับดีเยี่ยมและระดับดีสู่ระดับดีเยี่ยม และผลการประเมินที่ลดลงจากระดับดีเยี่ยมสู่ระดับดีมากและระดับดีมากสู่ระดับดี รวมถึงไม่สามารถสะท้อนมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและประเภทอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยพบว่านักลงทุนในประเทศไทยไม่ให้ความสำคัญกับผลการประเมินการกำกับดูแลกิจการ ซึ่งแม้ว่าจะขัดแย้งกับตลาดในต่างประเทศที่ให้ความสำคัญกับการกำกับดูแลกิจการ แต่สอดคล้องกับงานวิจัยสำรวจตลาดในประเทศไทยที่ไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างกัน