Deberes relacionados con la transmisión de acciones (II): deberes y derechos del socio relacionados con el rescate de sus acciones y con el rescate de las acciones de otros socios

En el Capítulo, partiendo del concepto y la naturaleza temporal de las acciones rescatables, y haciendo referencia a su origen en el Derecho inglés, se pone de relieve su insuficiente regulación en nuestro Derecho, se analizan sus ventajas (que son muchas y variadas) y los inconvenientes que suponen para la sociedad emisora y para sus titulares. Las malas experiencias vividas en los mercados, fruto de la especulación y de las inversiones cortoplacistas, llevó a la UE a establecer, a través de su Directiva 2017/828, medidas para fomentar la implicación a largo plazo de los accionistas y su mayor participación en la gobernanza de las sociedades. Se analiza el alcance de esta Directiva, su impacto en los socios titulares de acciones rescatables y se señala la dificultad de su implantación efectiva. En mi opinión, debe partirse de la diferencia que existe en el “mundo real” entre accionista y mero inversor, pues los mercados cotizados están llenos de inversores que están únicamente interesados en rentabilizar su inversión a corto plazo, sin interés por sentirse “accionista” (aunque legalmente lo sean), seguir la vida operativa de la sociedad (interesándoles únicamente su cotización bursátil) o participar en su gobierno. Propongo en el Capítulo algunas medidas que, a mi juicio, podrían contribuir a que paulatinamente se produzca ese cambio de mentalidad en los inversores, obligando a determinados sujetos del mercado a impulsar estos cambios (asesores financieros, inversores institucionales, gestores de carteras, etc.). Se profundiza también en las obligaciones y la responsabilidad de los socios titulares de acciones rescatables, dependiendo del tipo de rescate establecido en el acuerdo de emisión.

El Capitulo ha contribuido a mejorar el entendimiento de las normas citadas y a su perfeccionamiento, siendo además uno de los primeros en tratar los deberes de los socios titulares de acciones rescatables así como el impacto de la Directiva mencionada.