ความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพและเชิงเหตุและผลของตลาดหลักทรัพย์ไทยและตลาดหลักทรัพย์โลก: กรณีศึกษา SET TRI และ MSCI ACWI

งานค้นคว้าอิสระนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพในระยะยาว (Equilibrium Relationship) และความสัมพันธ์เชิงเหตุและผล (Causal Relationship) ระหว่างดัชนีผลตอบแทนรวมตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET TRI) และดัชนี Morgan Stanley Capital International All Country World Index (MSCI ACWI) ซึ่งเป็นตัวแทนของตลาดหลักทรัพย์โลก โดยใช้ข้อมูลอนุกรมเวลารายวันตั้งแต่ปี 2558 ถึงปี 2567การศึกษาใช้วิธีการทดสอบการร่วมไปด้วยกัน (Johansen Cointegration Test) เพื่อตรวจสอบว่าทั้งสองดัชนีมีความสัมพันธ์ในระยะยาวหรือไม่ และใช้การทดสอบ Granger Causality Test เพื่อวิเคราะห์ทิศทางความสัมพันธ์เชิงเหตุและผลระหว่างตัวแปร ทั้งนี้ได้ทำการทดสอบลักษณะนิ่งของข้อมูลด้วย Augmented Dickey-Fuller Test ก่อนดำเนินขั้นตอนการวิเคราะห์ เพื่อให้ข้อมูลมีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับแบบจำลองทางเศรษฐมิติผลการศึกษาพบว่าดัชนี SET TRI และ MSCI ACWI มีความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพในระยะยาว สะท้อนถึงการเชื่อมโยงของตลาดทุนไทยกับตลาดทุนโลกที่เพิ่มสูงขึ้นในยุคโลกาภิวัตน์ การทดสอบ Granger Causality ระบุว่าการเคลื่อนไหวของ MSCI ACWI มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของดัชนี SET TRI อย่างมีนัยสำคัญในเชิงการพยากรณ์ ขณะที่ผลกระทบในทิศทางตรงกันข้ามมีค่อนข้างจำกัด ผลการศึกษาแสดงให้เห็นว่าตลาดลักทรัพย์ไทยได้รับอิทธิพลจากการเคลื่อนไหวของตลาดหลักทรัพย์โลก โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง ซึ่งมีนัยสำคัญต่อการบริหารความเสี่ยง การพยากรณ์แนวโน้มตลาด และการกำหนดกลยุทธ์การลงทุนของนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายในประเทศไทย