ความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานของธนาคารพาณิชย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ผ่าน CAMELS analysis กับราคาหลักทรัพย์

งานค้นคว้าอิสระนี้ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานของธนาคารพาณิชย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกับราคาหลักทรัพย์ ของธนาคารพาณิชย์จำนวน 9 แห่ง ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 พ.ศ. 2556 - ไตรมาสที่ 4 พ.ศ. 2565 ครอบคลุมระยะเวลา 40 ไตรมาส ผู้วิจัยได้ประเมินผลการดำเนินงานของธนาคารผ่าน CAMELS Analysis ใน 6 มิติ ผ่านการวิเคราะห์ปัจจัยภายในโดยการใช้อัตราส่วนทางการเงิน การวิเคราะห์ปัจจัยภายนอกโดยการใช้ปัจจัยเชิงเศรษฐกิจมหภาค รวมไปถึงศึกษาตัวแปรควบคุม ได้แก่ ขนาดของกิจการและอายุของกิจการ อีกทั้งยังเพิ่มตัวแปรหุ่นเกี่ยวกับการแพร่ระบาดของ Covid-19 ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2563 เป็นต้นไป โดยการวิเคราะห์ทางสถิติหลักของการค้นคว้าอิสระฉบับนี้ คือ Fixed Effect Regression Model (FEM) ที่ระดับนัยสำคัญทางสถิติที่ 0.05 ผลการวิจัยพบว่าอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน, อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์, อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น, ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ, อัตราเงินเฟ้อ และขนาดของกิจการ มีความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์ในทิศทางเดียวกันอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่อัตราส่วนสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวม, อายุของกิจการ และการแพร่ระบาดของ Covid-19 มีความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์ในทิศทางตรงข้ามอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่อรายได้จากการดำเนินงาน, อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝาก และการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ ไม่พบว่ามีความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์ โดยจากการวิจัยพบว่ายังมีปัจจัยอื่นที่อยู่นอกขอบเขตการศึกษาที่สามารถอธิบายราคาหลักทรัพย์ได้ นักลงทุนจึงควรพิจารณาถึงปัจจัยอื่น ๆ เพิ่มเติม เช่น ความต้องการของตลาด ข่าวสารของแต่ละธนาคาร หรือมูลค่าที่แท้จริง ก่อนการเลือกลงทุนเสมอ