新兴工业技术能否具备竞争力？——美国直接提锂技术市场可行性探究

本报告借鉴了与行业专家的讨论、公司评估及财务分析，深入剖析了直接提锂技术在美国取得成功所需的技术条件、市场动力及政策支持。尽管美国正在逐步取消可再生能源税收激励措施，但全球对清洁技术的投资仍在上升（国际能源署，2025年）。这股资金和产业的注入可能对地方经济产生深远影响。例如，在阿肯色州南部的农村地区，企业正准备斥资数十亿美元开采该地区的锂资源，这将使该地布满管道和井场，同时也为当地经济注入大量资金。在国家层面，其影响可能更为重大；如今，从消费电子产品到军事系统等各种设备的供电电池，其美国供应链几乎完全依赖锂进口。从很多方面来看，阿肯色州项目计划采用的技术——直接提锂（DLE）——代表了一种新兴绿色工业经济的愿景，有望同时实现高科技增长、经济振兴和气候效益。实现这些效益说来容易做来难。锂市场在过去五年中剧烈波动，一方面有分析预测直接提锂将重塑全球市场，另一方面也有警告称其商业可行性仍远未确定。本报告借鉴了与行业专家的对话、公司可行性研究以及项目融资模型，为直接提锂技术在美国取得成功所需的具体技术、市场和政策条件提供了新颖的见解。我们深入研究了阿肯色州斯马克沃（Smackover）地区的三个项目——埃克森美孚的Saltwerx项目、标准锂业的Lanxess项目，以及由标准锂业与挪威国家石油公司的合资企业——西南阿肯色州（SWA）开发的雷诺兹单元（ReynoldsUnit）——以及安森资源公司在犹他州的Paradox项目。其中，SWAReynolds项目提供了尤为详实的公开数据，因此是本分析的重点关注对象。未来资源研究所（RFF）确定了直接提锂技术市场可行性面临的三大核心挑战：锂价波动、技术不确定性以及宏观经济因素。关于价格，我们发现锂价必须远高于2025年夏季的水平（当时约为每吨碳酸锂当量10,000美元），美国的这些项目才能盈利。目前锂价正处于多年来的低谷，自2023年以来因中国产量激增已下跌80%。然而，这种情况预计不会持续：行业预测表明，受全球电动汽车需求上升以及相应电池需求增加的推动，未来五年内锂价将反弹至此前每年的平均高点（约每吨40,000美元）。SC-Insights（SCI）预测未来二十年锂的平均价格约为每吨21,000美元，远高于我们模型测算的多数美国项目实现收支平衡所需的平均每吨16,000美元。直接提锂技术必须克服的第二个挑战是技术不确定性。其商业可行性取决于该技术能否超越中试阶段实现规模化。尽管许多开发商报告称，从盐湖卤水中提取锂的回收率可达约90%——相比传统蒸发池40%至60%的回收率有显著提高——但这些数据基于受控示范，尚未在全规模运营中得到验证。更广泛地说，未经考验的技术会增加资本支出和运营支出超支的风险，而我们的模型表明，成本超支会迅速削弱这些项目的财务可行性，尤其是在锂价未能完全回升的情况下。最后，宏观经济因素，如通货膨胀、高利率或投资者风险偏好的变化，对项目经济性构成风险。大多数美国直接提锂公司假设的8%折现率在当前条件下看似合理，但直接提锂技术所处的早期阶段可能使其对资本成本的增加尤为敏感。如果美国的直接提锂项目获得成功，它们可能会创建新的国内供应链，为地方政府带来持久收入，并增强美国在全球电池经济中的竞争力。如果它们失败，则可能成为一个警示，告诫人们在快速变化的工业格局中押注于未经考验的技术所面临的风险。本报告就直接提锂技术竞争所需的具体价格点、技术性能水平和政策生态系统提供了新颖的见解，并在结尾部分讨论了直接提锂技术对美国及全球的更广泛影响。