การเปรียบเทียบผลการดำเนินงานกลุ่มหลักทรัพย์ไทยที่ได้รับการคัดเลือกด้านความยั่งยืน

การค้นคว้าอิสระนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับคัดเลือกด้านความยั่งยืนในในประเทศไทย ได้แก่ กลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับคัดเลือกใน ESG100 โดยสถาบันไทยพัฒน์, กลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับคัดเลือกใน THSI จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย, กลุ่มหลักทรัพย์ ที่ได้รับการคัดเลือกจากทั้ง 2 สถาบัน และ กลุ่มหลักทรัพย์ ที่ไม่เคยได้รับคัดเลือกด้านความยั่งยืนรวม 4 กลุ่ม โดยเปรียบเทียบจากอัตราผลตอบแทนที่ปรับด้วยค่าความเสี่ยงชาร์ปเรโชว์ (Sharpe ratio) ของกลุ่มหลักทรัพย์ ดังต่อไปนี้:-1) ศึกษาผลการดำเนินงาน 1 ปีหลังการประกาศรายชื่อทั้ง ESG100 และ THSI ในแต่ละปี ตั้งแต่พ.ศ. 2558 ถึง 2564 รวม 7 ช่วงระยะเวลา พบว่าค่า Sharpe ratio ของทั้ง 4 กลุ่มหลักทรัพย์ไม่มีแนวโน้ม หรือ รูปแบบที่แน่นอน และ เมื่อนำค่าในแต่ละปีมาวิเคราะห์ทางสถิติ พบว่าไม่มีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญที่ระดับความเชื่อมั่น 95%.2) ศึกษาผลการดำเนินงานต่อเนื่อง 7 ปี ตั้งแต่ พฤศจิกายน พ.ศ. 2558 ถึง ตุลาคม พ.ศ. 2565 พบว่ากลุ่มหลักทรัพย์ที่ไม่เคยได้รับคัดเลือกด้านความยั่งยืน มีผลการดำเนินงานดีที่สุด และกลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับคัดเลือกใน ESG100 เท่านั้น มีผลการดำเนินงานเป็นอันดับสอง ทั้งด้วยการถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตามตลาด และ การถ่วงน้ำหนักแบบเท่ากัน อย่างไรก็ตามเมื่อนำค่า Sharpe ratio มาวิเคราะห์ทางสถิติ พบว่าทั้ง 4 กลุ่มหลักทรัพย์ไม่มีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญที่ระดับความเชื่อมั่น 95%.