Transmission de la volatilité et mécanismes de gestion du risque sur le marché boursier marocain : Cas de l'indice MASI

Cette étude examine les caractéristiques de la volatilité et de la transmission du risque sur le marché boursier marocain en utilisant l'indice MASI pendant la période 2010-2024. Les résultats confirment que la volatilité et la contagion intersectorielle ont tendance à être plus sévères pendant les périodes de crise, y compris la récente période du COVID-19, avec un indice de débordement jamais enregistré. Le rôle du secteur financier en tant que transmetteur de chocs occupe donc une place centrale dans l'étude, et les stratégies de diversification traditionnelles se révèlent limitées. Les modèles économétriques (tels que GARCH et VAR), les mesures de Value-at-Risk, les dérivés et les portefeuilles multi-actifs sont considérés comme nécessaires pour faire face à ces risques. Enfin, les résultats soulignent la nécessité de mettre en œuvre une réglementation efficace qui améliore la transparence, la liquidité et la résilience du marché marocain face à de futurs chocs.本研究以2010至2024年的摩洛哥全市场指数（MASI）为研究样本，探讨摩洛哥股票市场的波动性特征与风险传导机制。研究结果证实，在包括近期新冠疫情在内的各类危机时期，市场波动性与跨行业风险传染往往更为剧烈，且溢出指数达到前所未有的水平。因此，金融部门作为风险冲击传导者的角色在本研究中占据核心地位，而传统多元化投资策略的有效性十分有限。研究认为，需借助广义自回归条件异方差模型（GARCH）、向量自回归模型（VAR）等计量经济学模型、风险价值（Value-at-Risk）测度工具、金融衍生品以及多资产投资组合来应对此类风险。最后，研究结果强调，需制定高效监管政策以提升摩洛哥股票市场的透明度、流动性与韧性，从而更好地抵御未来的风险冲击。