Uma nota sobre o canal de tomada de risco da política monetária com evidências para o Brasil

Resumot O canal de tomada de risco (CTR) da política monetária ganhou destaque com a crise financeira internacional de 2008/2009. Este relaciona o efeito da política monetária com a disposição das instituições financeiras em alterar o perfil de risco dos balanços. O presente estudo investiga se o CTR está ativo na economia brasileira. Usando base de dados ainda não exploradas, constata-se que no período de 2001 a 2016: i) o CTR não esteve em pleno funcionamento; ii) a relação entre assunção de risco e características das instituições financeiras conformase com fatos estilizados identificados para economias desenvolvidas.摘要：货币政策的风险承担渠道（Risk-Taking Channel, CTR）在2008/2009年国际金融危机后广受瞩目。该渠道刻画了货币政策效应与金融机构调整资产负债表风险敞口的意愿之间的关联。本研究旨在探究风险承担渠道在巴西经济中是否处于活跃运行状态。研究采用尚未被充分发掘的数据集，实证发现2001年至2016年间：① 风险承担渠道并未完全有效运作；② 风险承担水平与金融机构特征之间的关系，与发达经济体中已确立的典型事实相一致。