The Impact of a Daily Political Risk Factor on the U.S Stock Market Before and After Donald Trump’s Election: A Quantile Regression Method

A daily data ranging from January 2014 until December 2018 is employed. The period between January, 1, 2014 until November 7, 2016 refers to the pre-election period. The period ranging from November 8, 2016, until December, 31 2018 defines the post-election period. Four U.S stock price indices are retrieved from DataStream: The standard and Poor’s 500 index (S&P 500) covers the performance of 500 largest capitalization stocks. The Dow Jones Industrial Average (DJIA) index tracks the prices of the top 30 US companies. The NASDAQ 100 measures the performance of the 100 largest non-financial stocks traded on NASDAQ. The Russell 2000 index covers the performance of 2.000 lowest capitalization stocks. A daily political risk index is calculated for each period using Google trends and the principal component analysis.

本研究采用2014年1月至2018年12月的每日数据。其中，2014年1月1日至2016年11月7日为选举前阶段，2016年11月8日至2018年12月31日为选举后阶段。研究从DataStream数据库获取了四类美国股票价格指数：标准普尔500指数（S&P 500）覆盖全美500家市值最大上市公司的市场表现；道琼斯工业平均指数（DJIA）追踪美国30家头部企业的股价走势；纳斯达克100指数（NASDAQ 100）衡量在纳斯达克交易所交易的100家规模最大的非金融上市公司的市场表现；罗素2000指数（Russell 2000）涵盖2000家市值最低上市公司的市场表现。本研究基于谷歌趋势（Google Trends）与主成分分析（Principal Component Analysis），针对上述两个阶段分别计算得到每日政治风险指数。