Macroeconomic, institutional and financial determinants of current Account balances

Variables Number of Observations Data Source Dependent Variables 1 Current Account/GDP (%) 2936 WEO* Macroeconomic Determinants 2 GDP (%) 3111 World Bank 3 Terms of Trade 2363 World Bank 4 Real Effective Exchange Rate 3132 Bruegel Think Tank 5 Trade openness (X+M)/GDP (%) 3079 World Bank 6 Average Net Crude Oil Export/GDP (%)**** 2457 EIA**, World Bank 7 Government Expenditures/GDP (%) 3062 World Bank 8 Fiscal Balance/GDP (%) 2012 World Bank, OECD 9 Relative Income (US=1) 3139 World Bank Demographics Determinants 10 Old-Age Dependency Ratio (%) 3385 World Bank 11 Youth Dependency Ratio (%) 3385 World Bank Macroeconomic Stability Determinant 12 Inflation Rate (CPI) 3031 WEO* Financial Determinants 13 Total Private Credit/GDP (%) 2945 World Bank 14 Stock Market Capitalization/GDP (%) 1984 World Bank 15 Market Turnover/GDP (%) 1957 World Bank 16 Banks Net Interest Margin (%) 1718 World Bank Institutional Determinants 17 Size of Government Index 1492 Fraser Institute 18 Economic Freedom Summary Index 1492 Fraser Institute 19 Legal System and Property Rights Index 1493 Fraser Institute 20 Regulation Index 1492 Fraser Institute 21 Freedom to trade internationally Index 1492 Fraser Institute 22 Political Constraint (Polcon V) Index 2942 POLCON*** 23 Voice and Accountability Index 1536 World Bank 24 Control of Corruption Index 1552 World Bank 25 Government Effectiveness Index 1552 World Bank 26 Political Stability and Absence of Violence Index 1552 World Bank 27 Regulatory Quality Index 1552 World Bank 28 Rule of Law Index 1552 World Bank Human Capital Determinants 29 Government Education Expenditure/GDP (%) 1785 World Bank

变量、观测值数量与数据来源如下：

### 因变量
1. 经常账户/GDP占比（%）：2936个观测值，数据来源：世界经济展望（World Economic Outlook，WEO）*

### 宏观经济决定因素
2. GDP增速（%）：3111个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
3. 贸易条件：2363个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
4. 实际有效汇率：3132个观测值，数据来源：布鲁盖尔智库（Bruegel Think Tank）
5. 贸易开放度（出口+进口）/GDP占比（%）：3079个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
6. 平均原油净出口/GDP占比（%）****：2457个观测值，数据来源：美国能源信息署（Energy Information Administration，EIA）**、世界银行（World Bank）
7. 政府支出/GDP占比（%）：3062个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
8. 财政余额/GDP占比（%）：2012个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）、经济合作与发展组织（Organization for Economic Co-operation and Development，OECD）
9. 相对收入（以美国为基准，取值为1）：3139个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）

### 人口结构决定因素
10. 老年抚养比（%）：3385个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
11. 少年抚养比（%）：3385个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）

### 宏观经济稳定性决定因素
12. 消费者物价指数（CPI）口径通货膨胀率：3031个观测值，数据来源：世界经济展望（World Economic Outlook，WEO）*

### 金融决定因素
13. 私人信贷总额/GDP占比（%）：2945个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
14. 股票市场总市值/GDP占比（%）：1984个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
15. 市场换手率/GDP占比（%）：1957个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
16. 银行净息差（%）：1718个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）

### 制度决定因素
17. 政府规模指数：1492个观测值，数据来源：菲沙研究所（Fraser Institute）
18. 经济自由总指数：1492个观测值，数据来源：菲沙研究所（Fraser Institute）
19. 法律体系与产权保护指数：1493个观测值，数据来源：菲沙研究所（Fraser Institute）
20. 监管指数：1492个观测值，数据来源：菲沙研究所（Fraser Institute）
21. 国际贸易自由化指数：1492个观测值，数据来源：菲沙研究所（Fraser Institute）
22. 政治约束（Polcon V）指数：2942个观测值，数据来源：POLCON***
23. 话语权与问责制指数：1536个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
24. 腐败控制指数：1552个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
25. 政府效率指数：1552个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
26. 政治稳定性与无暴力指数：1552个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
27. 监管质量指数：1552个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）
28. 法治指数：1552个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）

### 人力资本决定因素
29. 政府教育支出/GDP占比（%）：1785个观测值，数据来源：世界银行（World Bank）